大家好，我是吴晓波。感谢各位来参加我的年终秀，来海边一起拾起信心。

即将到来的 2020 年，有可能发生哪些商业上的趋势和变革呢？

预见 2020 的八大预测

01 待浪再起，韧性考验

2020 年，在中国现代化史上会是一个挺重要的年份，因为两个数据。 第一，2020 年是全面小康年。2013 年，中国 13.9 亿人口中，处在

贫困线以下的人口还有 9000 万。在过去的几年中，我们每年以 1200 万

—1400 万的速度不断脱贫。2013 年的 9000 万贫困线以下人口在 2020 年会全部脱贫，为这件事情我们是不是给明年一点掌声？摆脱贫困对这个 国家来说是一件多么困难的事情。

第二，我们的人均 GDP 将超过 1 万美元。上半场讲到 1978 年的中

国人均 GDP 是 382 美元，到今天我们超过 1 万美元。当一个国家的人均 GDP 超过 1 万美元的时候，会出现怎样的景象呢？我们发现所有国家都会 面临三大共同课题。

1． 产业转型。正如我们在东莞厚街看到的景象，五六年前 5 万人的 工厂到今天剩下 2000 人，那些劳动密集型的产业必须要加速离开这个国 家，这个国家的制造业面临一种脱胎换骨式的升级。

2． 出现新的消费人群。越来越多的人已经拥有汽车和房子，一个男 生的衣柜里已经有 12 件衬衫，你怎么把第 13 件衬衫塞到他的衣柜里呢？ 新的审美、新的消费趣味、新的消费领域和品类如何全新出现？

3． 当人均 GDP 超过 1 万美元的时候，财富加速理论就会像魔鬼一 样生效。当一个国家的资本投资回报率超过经济增长率的时候，财富会加 速向少数人群集中。怎么能够在经济发展的同时，实现社会公平？

2020 年包括未来的几年，中国会不会被这三个事情困扰？未来我们 每天要讨论的是不是就是这三个问题：产业转型、消费升级、社会公平？

如果我们回望 40 年前的美国，会发现那时的美国处在滞胀之中。1980

年美国的通货膨胀率超过 10%，经济增长率-0.2%。如果大家对今天的中

国不太满意，你去看 1980 年的美国，他们同样面临产业转型、消费升级、 社会公平的问题。

当时有一位美国未来学家写了一本书——《第三次浪潮》。他说美国 今天所面临的问题，没有办法用工业革命的方式来解决。他说人类的文明 进步大概分为三次，第一个浪潮是农耕文明时期，非常漫长，超过三千年； 第二个时期是 18 世纪末，在英国等西方国家出现的工业革命时期，经历

了 200 多年。

在过去 200 多年里，人类文明通过工业革命、机器革命的方式完成了

进步，但是到了 1980 年，这些国家的工业革命已经没有办法继续往前推 进，会陷入到一种经济滞胀的状况下。

怎么办？他认为将会发生第三次浪潮。他说我们很多人的家庭和办公 桌上有一台电脑，它不叫电脑，叫新文明的形态，他把这个电脑定义成“文 明”。

当他写下这些文字的时候，互联网大规模进入这个世界还需要漫长的 13—15 年，但是他看到了第三次浪潮的出现。

所以，美国怎么走出 1970 年代末、1980 年代初的那次经济滞胀呢？

不是通过依循于工业革命所完成的技术、逻辑、规律，而是期待一个新的

文明形态的出现，那个文明形态叫做“信息革命”，或者叫做“互联网时 代”。

朋友们，当中国在 2019 年的今天也面临当年美国所面临的困难时， 我们跟它刚刚相差了一个时代。

中国是工业革命最后的获益者，当美国人、法国人、英国人、德国人 需要把他们的纺织工厂、家电工厂、汽车工厂迁移到一个劳动力成本更低、 土地成本更低、税收更优惠的国家的时候，1978 年 12 月在北京召开了十 一届三中全会，中国开始打开国门，1979 年开始有了四大特区，我们赶 上了工业革命的末班车，同时我们非常有幸地赶上了互联网革命的头班车

——过去 20 年中国是被互联网改变最为彻底的国家。

问题是，今天，当中国吃掉了工业革命的所有红利，成为全球制造业 第一大国，当中国成为全球互联网最令人激动的实验场的时候，发现奇迹 也面临着结束。

我们怎么办呢？我们必须期待一个新的浪潮到来。其实今天的全球商 业世界并没有对即将到来的那个第四次浪潮有一个清晰的定义，它叫什么 名字呢？不知道。

我们只能在年终秀上暂且给它定义一个名字，叫做“科技智造时代”。

它有物联网、互联网、新材料、能源革命、医学革命、新金融、人工智能、 智能汽车、航天航空等等领域，在未来的十到二十年内，将发生刚刚过去 的二十年里互联网改造世界那样的变化。

我们的产业，我们的消费，都将发生巨大的变化。我甚至怀疑十年后 在座的各位朋友，身边可能没有一个爱人，但会有一个机器人。这就是第 四次浪潮。这件事情没什么好高兴的，我们还是有个爱人好。

这就是即将到来的科技智造时代可能给我们的生活带来的变化，它改 变的并不仅仅是这些。二十年前，我们把互联网叫做“虚拟经济”，今天 说不对，它不是虚拟经济，第一把报纸干没了，第二把商场干空了，接着 要干掉银行，干掉所有的零售店，干掉所有的服务，干掉所有的旅行社， 它不是虚拟经济，它有巨大的渗透力。

所以即将到来的技术和变革会改造农业，改造工业，改造服务业，包 括金融业，我们每一个人都可能是革命者和被革命者。因为中国是全球制 造业第一大国，因为中国是全球最大的消费市场，所以第四次浪潮所可能 发生的硬件革命和应用性革命在中国，未来二十年我们仍然是最大的应用 市场。

你们相不相信这件事情？当你们和我一样相信这件事情的时候，中国

的商业世界就充满了无数的可能性。

所以，在全球产业由第三次浪潮向第四次浪潮过渡，产生空窗期的时 候，发生的景象有两件事，第一件事是各国贸易保护主义和民粹主义抬头； 第二件事是各国争相加快自己印钞机的印钞速度。

这两件事情我们已经看了三年，未来两三年我们还会继续看到。这就 是全球空窗期一定会发生景象，但是对我们中国，对我们每一个产业者来 讲，可能是一个巨大的迭代机会。

我特别喜欢任正非今年年初在北京讲的一句话，他说：2019 年的冬 天不是靠熬能够过去的。

春天会不会来？一定会来。但是即将到来的春天不是 2019 年的春天，

也不是 1992 年的春天，也不是 1978 年的春天，它是一个前所未见的春 天。我们没有办法用过去的春夏秋冬的煎熬的办法、等待的办法、既有的 规律去期待下一次春天的到来。所以，2019 年的冬天靠熬是熬不过去， 必须要靠创新。很可能这一轮春夏秋冬的交替中有很多的人要离场，没有 关系，会有无数的新的品牌、新的创新、新的模式诞生，我们期待这些诞

生一一出现。

去年年终秀我们请过一些经济学者对 2019 年的经济做一个信心预

测，不久前我们又拜托他们对 2020 年做一个信心预测。我看了这些数据， 觉得还是有挺大变化。宏观经济层面。去年 60%的经济学者对经济是悲观 的，今年这个人数已经减少到了 34%。而认为经济会持平发展的人由 30%

增加到了 54%，也就是说这批经济学者普遍认为 2020 年的经济会比 2019 年稍稍好一点。

再来看 A 股。去年这个时候，认为 A 股会上行的占 33%，持平的占 33%，下行的占 20%。关于 2020 年，认为 A 股会上行的占 58.7%，认 为持平的占到 33.3%，加在一起超过 90%。明年的 A 股市场大概率是值 得期待的。

贸易摩擦。去年此刻认为中美贸易摩擦会激烈对抗的占到 33%，认为 会达成协议的只有 3.3%，认为对抗会趋缓的占 50%。2020 年，58.7%的 人认为中美贸易摩擦对抗会趋缓，认为仍然会激烈对抗的学者从 33.3%减 少到了 8.7%，28.2%的人认为会达成协议。

我们还对另外两个数据进行了询问，一是关于楼市，二是关于人民币 汇率。关于这两个数据，学者们的观点其实挺对立的。认为楼市在 2020

年会持平的占 59%，37%的人认为会趋冷。2020 年的楼市政策的波动，

限购限贷的放松或新政策的出台，是中国宏观经济基本面的一个非常重要 的不确定因素。

关于汇率，更加诡异，是一个平均的大饼。30%的人认为会升值，30% 的人认为会贬值，30%的人认为会持平。汇率的数据比楼市更加叵测。这 两个数据我们要更认真地观察，明年的此刻我们来看这数十位经济学者的 预测准确度到底有多少。

02 国货运动，方兴未艾

2010 年代这一轮的新国货运动，并不是第一次，在中国现代化史上， 已经发生过两次。第一次在什么时候？是 1904 年-1937 年。

1904 年，美国圣路易斯举办了一届世博会，当时清政府派了一个代

表团，由贝子溥伦带队参加，他们圈了一块 50 平方米的地方，搞了一个 中国村展示中国的商品。

1904 年他们带的是茶叶、丝绸、陶瓷。但是走出那个“中国村”， 你看到其他国家带来的东西，是什么呢？是西门子的电报机、奔驰的汽车、 可口可乐。

在参加完世界博览会以后，清政府在天安门外某幢楼里开办了劝业场，

希望能推动国货，推动老百姓(64.160, 0.31, 0.49%)从事商业的活动。

1904 年是中国文化史和商业史上重要的转折性的一年，直至抗战爆发前

的 1937 年，是中国的第一次国货运动。

第二次国货运动发生在 1984 年，中国开始搞城市体制改革，出现了 一系列消费品的公司。有人问邓小平什么叫改革开放，小平同志说：“改 革开放很简单，就是三件事，让老百姓吃好的，穿好的，用好的。”

1984 年以后，吃好的，饮料、食品、保健品；用好的，冰箱、空调、 洗衣机，以轻工业为主的中国产品开始不断地出现，出现了品牌战、价格 战、规模战、市场战。

这一轮运动一直持续到 1998 年亚洲金融危机爆发结束，中国商品开 始以另外一种面目，叫做 Made in China，向全球输出制造能力。第二次 国货运动是以亚洲金融危机和加入 WTO 为节点终结了。第二次国货运动 的结束意味着 Made in China 黄金十年的开始。

今天我们所面临的是第三次国货运动，它和第二次国货运动的最大区 别就是审美。当一个国家的人均 GDP 超过 1 万美元时，新中产会成为这

个国家消费的主力，而这部分消费主力的本土文化意识会大规模地崛起。

今天，很多 80 后、90 后年轻人买回家的是什么东西呢？是跟我们文 化相关的东西。今天中国所有的消费者中最“崇洋媚外”的是 60 后和 70

后，最爱国的是 90 后和 00 后。

60 后、70 后之所以崇洋媚外，是因为当时中国是一个追赶型的国家， 那个年代的孩子们体会过饥饿、贫穷，并有着深刻的落后感。

今天的中国，有 300 万汉服爱好者，她们的平均年龄在 18-24 岁。

如果是手绣的汉服，价格在 8000—20000 元。在座的 60 后、70 后还记 得吗？当年我们工作以后拿到工资，第一件事情是跑到商场，给自己买一 件西装，表示我是一个成年人，一个现代人。今天一个姑娘拿着工资买一 件汉服，表示我是一个中国人。

知远刚才讲到要重新回到传统。传是传承，统是道统。这一轮消费者 开始为传统买单了，小到服装家居，大到建发房产，都越来越多地从中国 传统文化审美中汲取灵感，比如图中这种传统三进门基础上的创新，打造 出“新中式匠造”的理念。

人类文明史上所有的文化传统有两个承载，一个是思想，一个是物质，

思想承载在文字里，物质可能是一艘船、一间房子、一个帝王的坟墓，我

们通过这些物质来了解当年人们的传统是什么，文化是什么。

一个有意思的数据对比，1996 年中国票房十大电影中，有九部都是 国外大片，只有第八名《孔繁森》是一部中国电影(15.180, -0.02, -0.13%)，

能进前十估计还是各单位大规模组织观影。而在 2019 年票房十大电影中， 国产片占了八部——中国的消费者愿意为中国电影买单了。

我们再举个例子，故宫。七八年前，故宫是什么？它就是 600 年前皇 帝待的古迹，我们买张门票进去逛一圈就出来了，它跟我们没有关系。但 是今天我算了一下，我们身旁的产品，从鞋子到冷饮，到一个胸针、一个 书签、一本书，到一个毯子、一个沙发，都可以跟故宫有关。

2019 年故宫相关的产品产值大概在 200 亿左右。我们今天把故宫的 产品穿在身上，但为什么这不在十几二十年前发生？因为今天，当我们看 到这个东西的时候，会想起它是我们自己的。文化是血液里的事情，我们 血液中的文化基因在此刻被唤醒了。

小米有品是今天中国非常优秀的精选平台，也是新国货品牌的孵化器， 上面有超过 6000 个商品，很大部分是 80 后、90 后、00 后喜欢的新奇产 品。

这些品牌几乎全都诞生在 2015 年以后，即便是一家成立几十年的公

司，它的新产品或新设立的子品牌也都诞生在 2015 年后。我们今天看到 它们，很多朋友还觉得陌生。我跟大家保证，过五年，过十年，你会发现 它们就是中国的耐克、西门子、百事，这就是中国新品牌的诞生。

这些新品牌不仅诞生在内需市场。全球最大的电商之一亚马逊，有一 个全球开店业务，能把中国的产品卖向世界，有很大一部分是旁边这些品 牌。我列举出来，这是一些亚马逊上卖得最好的中国品牌。

大家认识吗？都不认识。但是很多海外的消费者可认识它们了。这都 是中国的产品。它们不再是 ODM、OEM，我们自己做品牌

我们一方面在小米有品、在故宫、在消费市场看到了越来越多的国货， 中国人愿意买中国产品。同时我们在全球市场看到，这些中国公司开始建 立自己的品牌，这是中国人的品牌，中国人的商品，它不再藏在领子里， 不再藏在其他地方，明明白白地印在外面，这就是 Made in China 的 2.0。

所以，中国的消费市场、中国的制造业有没有机会？有机会。 在年终秀外场外 2000 平方米的集市里，大家可以看到那么多新国货。

我们希望在明年 8 月份的时候把它们带到东京去做一个空间，叫“中国人

的家——2020”，能够让全世界的消费者和媒体知道，中国人今天喜欢什 么样的商品，我们对一把好的凳子、椅子是什么样的认知。

我们评选出了“2019 新中产喜爱的 50 个新国货”，希望通过自己小 小的能力，在新国货运动的发展和推动中起到一点小小的作用

03 供应重构，产销分离

2016 年，我去德国汉诺威参加汉诺威工业博览会，它是全球最大的 工业博览会，2013 年德国政府就是在汉诺威工业博览会上提出了“工业 4.0”。

2016 年我去参观的时候，印象最深刻的就是在德国某公司的展台上

看到了一台 1886 年的纺织机。当时我非常吃惊：今年是 2016 年，怎么

把一台 1886 年的纺织机放到了今年的汉诺威工业博览会上呢？

然后他们的工作人员给我讲解，原来这台纺织机上装了几个传感器， 纺织机一摇，后面传感器的数据就开始发生变化。通过传感器，让先进技 术和跟一百多年前的机器形成了一次连接和对话。

这件事对我而言，仅仅在几年前留下一个挺深刻的印象，但我当时并

没有将它跟中国的纺织工业联系在一起。如果我当年想到，我现在会有很

多的钱。不过有人想到了。

2019 年，我们看到很多公司，他们只干一件事情，就是把中国所有 的纺织机通过传感器连在一起，实现的一张局域专业的物联网。当机器开 始运转，就开始产生这些数据。

假如一个牛仔裤公司的老板，明天临时要做 20 万条牛仔裤，他想问 现在全世界哪台纺织机有空可以接我的订单，有人能回答吗？以前没人能 知道，但现在可以，只要掌握数据的人调查一下数据就可以知道答案。他 可以把这 20 万条牛仔裤的牛仔布订单给到那些正空着的机器上，形成了 一个新的订单分拆系统，通过协同重组，让整个产能动态高效周转起来。

这件事情在中国特别有意义，为什么？因为中国有全世界最多的机器。 德国人只能把 1886 年的机器放在展位上，告诉你这件事情是可能发生的， 但是它不太可能在德国制造业发生，因为德国已经几乎没有服装工厂了， 美国也没有。但是，中国有。

通过一个机器和传感器产生数据，拆解订单，最后形成一个动态产能， 整个供应链在未来会发生非常大的变化。这件事情并不仅仅只在传统的制 造业发生。

给大家分享一个服务业的案例。这是大家都很熟悉的品牌，喜茶。喜

茶这家公司在 2011 年创办，2017 年突然间火爆，在过去两年开了 300 家店，仍然有一大堆人排队。还有一个大家也很熟悉的品牌，叫瑞幸咖啡， 它走的是另一个逻辑——流量逻辑，用互联网砸广告，然后迅速开店，在 过去两年里开了近 5000 家店。这两家品牌都是中国茶饮市场的明星。

但是，你不知道还有一个茶饮品牌叫博多。喝过博多牌茶饮的人举个 手？在过去两年时间里，它在中国开了 14000 家店。你没有喝过博多，但 你可能喝过这些：蜜果、甘茶度、奶茶博士……以及其他一百多个品牌， 全都属于博多旗下。

博多把自己做成了一个奶茶的中央厨房，你想开一个 20 平方米的奶 茶店，博多就帮你做一个店铺的个性化设计，然后把 ERP 管理系统输出给 你，把奶精等原料配方输出给你，你就直接可以开店了。

在一个特别普通的服务行业，我们仍然看到供应链开始驱动整个经济 的发展。

我们这一次的联合主办方厦门建发集团，是世界 500 强企业，它的一 个业务板块是供应链运营，旗下建发酒业是中国主要的进口葡萄酒运营商

之一。我们喝的很多进口葡萄酒都是建发卖给大家的，它在中国有一个供

应链网络。

在中国的宁夏，贺兰山东麓，有一百多个葡萄酒酒庄。过去三年里， 中国的葡萄酒在全球葡萄酒评选中屡屡获奖，很多获奖的品牌都来自贺兰 山东麓的葡萄酒酒庄。那边的闽宁镇是一个非常重要的扶贫移民区，能产 出最好的有机葡萄酒，但是那里的人没有好的卖酒渠道和能力。于是就出 现了供应链来驱动——建发通过它的分发供应链，做了一个品牌，叫做柏 雅，跟宁夏的葡萄酒酒庄合作，分发到全世界，完成了新式的产业扶贫。

今天在中国的制造行业，出现了一个五层协作体系。我可以非常负责 任地说，在过去的四年多时间里，在全球的制造业和生产车间中，中国是 被智能化、柔性化改造得最为彻底的车间。

2015 年 7 月份，吴晓波频道在深圳举办过一场一千人规模的转型之 战。当时官方提“互联网+”，提“中国制造 2025”，我们在全中国找有 没有已经完成了柔性化制造的消费品车间。后来，在服装行业，我们在青 岛找到了一家能够为大家定制西装的企业，名字叫红领；在家居行业，我 们在佛山找到了一家个性定制家居的企业，名字叫尚品宅配。

但是，2019 年 12 月的今天，我们在这里做年终秀的时候，全中国大

部分衬衫和西装公司都完成了柔性化改造，能够在 7-10 天时间里为各位

定制一套西装，是全世界独一无二的；中国有 32 家全屋定制公司，这件 事情在全世界是没有的。

在过去四年里，中国在大工业生产和柔性化制造领域的改造是全世界 最顶尖的。当这些改造被完成以后，就要往上做 PaaS 和 SaaS 供应链管理， 再往上是去中心化的渠道，包括像薇娅、李佳琦直播、京东、聚划算、拼 多多这些渠道，还有 MCN 公司，再往上面就是个性化的品牌。

今天，你想做一个净水器、一个机器人，或者个人的服装品牌，都不 需要像二三十年前，你的父辈那样，圈一块地，养一群工程师，把产品做 出来全国营销，建立渠道，打品牌。你只要能成为这个新的五层协作系统 中的某一个价值链中的一环，将你的工作做到极致，你就有存在的价值。 所以，我们传统意义上的制造优势和能力在这个新五层写作体系下被 瓦解掉了。为什么中国很多大型的制造业企业在 2019 年非常困难？因为 他们不知道自己整个核心能力正在被解构。如果他们在这个五层系统中的

每一个能力都处于中档或者中下，怎么能够走到 2020 年呢？

这就是正在被变革的中国制造业。你们可以想想，在五层协作体系中， 是大公司的优势更大，还是中小公司的优势更大？很明显，中小公司的优 势更大。

所以，今年真的是中国大公司的“危机之年”。

04 体验经济，美好爆发 世界上第一家电商公司是干什么的？卖书的亚马逊。为什么卖书？因

为书很标准，质量可控、价格标准，同时供应链非常清楚。当年，中国的 易趣网、当当网都是卖书起家的，所以全世界第一个被互联网干掉的行业， 就是书店。

我很不幸，跟许知远办了一个书店，到现在为止还没分过一次红。 中国的图书销售，在 2016 年实现了超越，线上购书超越了线下购书。

你看到这个现象的时候，会产生一个直觉的判断，认为中国的书店干不下

去。但实际上，今天在中国一二三线城市生活的所有人，都看到了一个事 实：越来越多人去到单向街书店、十点书店、言几又书店。

有家书店的店长和我说，他们做过一次调查，问了 100 个顾客他们要 买什么书，发现受访者的答案都是“我不知道”。那为什么这些人还要来 书店呢？

我要证明我是一个读书人，要在这里谈个恋爱，在这里见个朋友，在

这里喝杯咖啡，坐在一个有阳光的窗户下，阳光照在我的长发上，虽然房 价很贵，但是此刻岁月静好。

如果我看到某一本书，觉得挺好，就把它买走。 所以书店变成一种身份象征，变成人在某一个时刻对自我认知的愉悦

和犒赏，它叫体验。所以，今天的书店已经变成了一种体验。

有一个比书店更可怕的巨无霸——商场。今天中国超过 5 万平方米的

商场有 8000 多个，超过 10 万平方米的商场有 2700 多个。

我曾经问一个 95 后，你在哪儿购物？他对我说，只要是能在床上买 的东西，我绝对不会下床。那商场里的东西要卖给谁呢？为什么现在商场 里还有这么多人？我们来看看 2019 年商场激增的十大品类。

20 年前，我们的商场可不是这么构建的。那时候，商场的一楼是化妆 品、黄金珠宝，二楼是少女服装，三楼是熟女服装，四楼是男装，五楼是 体育用品。

但时至今日如果你还是这样格局的商场，那你根本没有资格跟我们迈

进 2020。因为你和体验经济没有关系。今天，我们的商场由一个卖商品

的地方变成了一个卖体验的地方。

邮轮经济。我今年去一家在香港上市的马来西亚华人公司调研，这家 叫星梦邮轮的公司告诉我：2009 年中国的邮轮市场渗透率是 0.003%，到 去年这个数据上升到 0.16%。

人们为什么喜欢坐邮轮？因为生活在别处，我们通过邮轮可以进入到 另外的国家、另外的疆域，在这一个月的时间，我们可以体验一段和陆地 上不同的生活，它关联的，还是“体验”经济。

2014 年，我女儿 18 岁时，我给她写过一篇文章《把生命浪费在美好

的事物上》。本来我以为这句话是属于 90 后的，因为他们是中国这第一 批新中产的子女，他们不知道什么是贫穷，什么是饥饿，什么是补丁。他 们能够根据自己的喜好去选择人生伴侣、工作、城市和国家。

但今天我不这么想了，我今天认为这句话属于所有的人。我们每个人 都有机会去体验，我们也有机会把生命浪费在美好的事物上。

05 硬科技催生慢哲学

2008 年诺贝尔经济学家保罗·克鲁格曼在文章中写过一句话：在美国

长期经济增长中，技术进步起了 80%的作用，投资增长只解决了余下的 20%。

看到这句话，我们是不是有点惭愧？过去 41 年里，中国经济增长主 要是依靠什么解决的？是规模，是外延式发展的需求，是基础设施建设。 而技术在我们的发展中起到多大的作用呢？我们自主开发的核心技术在中 国长期经济发展中的贡献占比能不能到达 2%？我非常怀疑。

到了今天，我们显然已经没有办法用之前的成本优势、规模优势，通 过外延式发展的方式再走 40 年了，甚至连四年都走不到。

今天我们看到了新的变化发生。2015 年我写过一篇文章，叫《去日 本买只马桶盖》，那是我办公众号以来阅读量最高的文章。文章发表以后 一群人骂我们，说那群去日本买马桶盖的人一定是被马桶盖砸坏了脑袋。

到年底有了一个名词，叫供给侧结构性改革——我们做生产的人，要 能够让那些去日本买马桶盖、买电饭煲、买吹风机、买菜刀的人，把消费 留在中国。

2015 年到今天，马桶盖的年销量从 100 多万只增长到 558 万只。如

果这条曲线发生在《激荡三十年》里，发生在 1978-2008 年，一个行业

的年复合增长高达 44%，会出现什么情况？无数的企业会涌到这个行业 里，然后打成本战、规模战，直接打成价格红海。

但很有意思的是 2015-2019 年，马桶盖这个行业居然没有发生价格

战、规模战。在这个行业我们看到了什么呢？看到四年新增了 106 个发明 技术，看到正在进行中国式的创新。

中国大多数的卫生间是干湿不分的，所以松下进入中国做的第一件事 情是通过创新解决防漏电。第二件事情，中国北方的水质是很硬的，卖给 中国消费者要解决抗硬水技术。同时马桶盖还可以干什么？早晨坐在那里， 除了每天听听吴晓波以外，还能帮你测量体脂、尿检等数据，并上传到云 端。新发布的一体机更在材料上做了突破，以有机玻璃替代陶瓷生产马桶， 更加节能环保 、抗污性也更好。

过去四年由于这些技术变革，中国、外国的这些卫浴企业，让马桶盖 这个行业的年销量从 100 万只增加到 550 万只，这个景象是技术在推动产 业的进步。一个小小的马桶盖，它的故事跟我在《激荡三十年》所写的那 些熟悉的故事非常不同。

在上半场演讲中*，我们发现 2019 年是投融资出现断崖式下滑的一

年，其实在硬科技领域里，投融资也微微下滑。但从长波段来看，中国硬

科技的风险投资项目在持续增长。比如大数据园区，2013 年的时候全中 国只有 10 个，但今天有超过 200 个；医药园区在 2013 年的时候有 22 个，

今天有 169 个。

这说明什么？说明资本、政府、产业，都在大规模地向硬科技行业聚 集。我认为这一景象在 2020 年以后会持续加速。

2019 年，我们有了科创板，第一批 25 家企业上市的时候，我查了一 下企业家的年龄，发现平均年龄在 52 岁，其中 76%是硕士和博士，海归 占 16%。BAT 的三个创始人，2019 年他们的平均年龄 50 岁，TMD 的三 个创始人 2019 年平均年龄 37 岁。

互联网相信“快”，但是当你回到一个马桶盖、一个发明、一个技术、 一个大数据，回到一本书、一篇文章的时候，朋友，你快不起来，你不再 依赖流量，你依赖产品本身。

所以 2020 年，中国会进入硬核创新的慢时代。我们要相信慢的力量。 慢容易吗？慢可难了。当慢下来的时候，我们会面临四个考验。第一，企 业可持续研发能力的考验；第二，中试和量产能力的考验；第三，需求创 造能力的考验；第四，企业家忍耐和学习能力的考验。

中国人喜爱“唯快不败”这句话，但到 2020 年，当我们离开这个会

场的时候，快真的已经终结掉了。我们要让自己慢下来，让自己静下来， 我们要相信可持续发展、可持续创新的力量。

06 快公司面临期中考

当我们谈慢的时候，再看快的公司 2020 年会怎么样？

今年 10 月，上海计划举办一个新能源汽车展，结果临展前一个月宣

布延后一年。据说是因为当时报名的 60 多家车企中，有 30 多家倒闭了。

同时，胡润公布了最近三年中国有 10 家公司在不到三年的时间里成 为了独角兽，快不快？其中几家是新能源汽车呢？5 家公司。让我们看看 这些公司能活过多久。

我认为新能源汽车一定是一个有价值的赛道，但是这个行业的发展真 的需要那么快吗？需要以独角兽的方式来呈现吗？不一定。我认为真正能 够成为新能源汽车赛道里胜出者的少数人，一定是在这个产业有长期积累、 埋头苦干、发明技术、认真地研究那辆汽车的人，而不是天天在风口上开 新闻发布会发 PPT 的人。

这个故事让我们想起了斯蒂格利茨的一句话：毁灭的种子是什么？第

一个是繁荣。

还有中国移动互联网的战绩，很多移动互联网公司在 2011 年创业以 后，因为各种原因没有办法在中国上市，于是跑去香港、纽约上市，其中 46%的公司股价跟已经跌到了发行价的 30%。

这就是快的代价，少数的胜出，大多数的一地鸡毛。 07 资本市场回暖可期

2019 年，上证和纳指都不错，上证涨了 21.9%，纳指涨了 33.17%。

2019 年下半年，特别是 6 月份之后，我们看到了一系列的新闻：沪 伦通正式启动、科创板开板、外汇管理局取消 QFII 和 RQFII 的投资额度限 制，看到了新三板精选层直接转板上市政策的发布，资管新规的松绑，创 业板允许借壳重组， A 股再融资的全面松绑，创业板再融资取消连续两年 盈利限制，看到了国内第一个股指期权产品——沪深 300 股指期权推出。

更关键的是就在 48 小时前，我们看到了《证券法》大修的通过。

其中有一条很可能直接在明年上半年推出，就是发审委的取消，公司

上市的权力下放到沪深两大交易所，意味着 2020 年注册制有可能真正在 中国发生。

朋友们，中国的 A 股市场是在 1990 年 12 月份开市的，2020 年是中 国资本市场的 30 周年，刚刚过去的 6 个月，是 30 年中国资本市场改革中 最市场化、最激进的一段时间，这些市场化的改革会推动整个资本市场的 回暖。

与此同时，我们还看到一件事情，就是中国的小微企业贷款余额在 2019 年增长了 20.5%。

2006 年，该年度诺贝尔和平奖颁发给了孟加拉国的一位银行家，因 为他创办一家被称为“世界上第一所穷人银行”、专给穷人和小微企业贷 款的银行。

2009 年，中国引入他的格莱珉模式，当时有 28 个公司做格莱珉模式，

但是今天这 28 家公司已经全部不见了。因为这种模式在中国的执行效率 太低，而成本又实在太高。

但是现在中国的互联网银行正在通过大数据解决这个问题。今天，中

国的互联网金融、普惠金融可以说是全球发展得最好的。

今天，在中国，微众银行的小微金融产品“微业贷”，截至 2019 年

11 月，已经服务超过 80 万家企业，累计放款 1300 余亿元。今天，中国 的小微企业真正有可能通过新的大数据挖掘能力，实现一次普惠金融的变 革，这是特别值得表扬的一件事。

中国的理财市场在明年会发生什么情况？

2018、2019 年，很多中国的新中产在理财方面严重受挫，原因就是 P2P 持续地爆雷。而恒天财富的调查显示，当暴风雨过去以后，2020 年 我们很可能看到三个景象：第一是监管趋严，第二是刚兑退场，第三是多 元配制。这三个景象，很可能成为 2020 年中国理财市场新的发展特点。

08 奥运激荡，5G 热潮 明年是奥运年。随着中国新中产的崛起，越来越多的人愿意把时间花

在自己的健康上，像跑步、健身。过去十年里，中国的马拉松参与人数增

加了 17.5 倍，我们今年年终秀的举办地厦门，就是中国非常有名的马拉松 城市。

体育复兴带来运动服饰品牌的复苏式增长。2008-2019 年间，中国所有知名运动服饰企业都出现了 U 型的增长曲线。在 2010-2012 年间，部 分品牌出现了大规模的倒闭和关店浪潮。这是因为在 2008 年的巨大的红 利下出现了巨大的库存，而这过程中，头部企业又出现巨大的分化。

例如在 2008 年还是全国第二名的福建企业安踏，到今年不仅已经跃 居第一，且营收比后面几名加起来还多。

它的成功，很大原因是做了两件事：第一，跟奥运会长绑定；第二， 通过对 FILA（斐乐）和 AMER（亚玛芬体育）等国际品牌的大规模并购， 实现了高速发展。所以，随着中国体育产业和运动产业的发展，体育经济 依然会是中国高速成长的领域。

2020 年，我们还将迎来 5G 热潮。今年是 5G 元年，2020 年全球将 有 2 亿部 5G 手机，而中国是目前全世界唯一一个能够生产价格在 2000 元以下的 5G 手机的国家，中国的制造优势将在 5G 热潮中再一次得到焕 发。

根据高通委托编制的《中国 5G 经济报告 2020》，作为第一批收获 5G 红利的行业，在智能手机领域，中国厂商已成为加速全球 5G 商用进 程的重要力量，展现了快速成长和竞争优势。

明年，中国计划将建成 100 万个 5G 基站，不过如果要让 5G 覆盖整

个国家，需要 600 万—800 万个基站，所以 5G 才刚刚起步。但是在一些 区域空间里，比如说工厂、商场、歌剧院、体育场，5G 将会被运用，当 5G 基站被布满以后，所有的人都会体验到 5G 的可能性。

到 2035 年，5G 在全球将创造 13.2 万亿美元的经济产出。这个产值 排行上的第一名是中国，中国会成为 5G 产业最大的获益者。

十年一 G——1999 年 3G 诞生了 PC 互联网，2009 年 4G 诞生了移 动互联网，2019 年以后的 5G 呢？“4G 改变生活，5G 改变社会”，整 个社会从人与信息的连接，迭代到人与物的连接，以及物与物的万物互联。

所以，未来的十年将是 5G 信息革命和科技智能时代，它给我们带来 的种种变化，将超过过去 30 年的总和，这是一个变化更加快速的时代。

明年，5G 的“第一战”将出现在明年 8 月份的东京奥运会上。我甚 至在想，到明年举办吴晓波年终秀的时候，5G 会跟我们有关系吗？我希 望明年此时此刻，5G 能够带给大家一点惊喜。第一站如果在东京奥运会 的话，第二站就在咱们年终秀也挺好的。

变化持续在发生，再过 20 多个小时，我们将永远地告别 2019 年，进

入 2020 年。

但我们可以看到，勤奋、努力、创新，仍然是在这个国家生存和发展 需要依赖的能力和主题。

每一件与众不同的绝世好东西，都是以无比的勤奋为前提。要么是血， 要么是汗，要么是大把大把的曼妙好时光。让我们一起迎接即将到来的 2020。